摘自云酒頭條
中信興業(yè)為什么“不等了”？
雖然再等幾個(gè)月可能就迎來(lái)國(guó)產(chǎn)拉菲，但已經(jīng)苦等了9年的中信興業(yè)還是“不等了”。
日前，有消息稱，拉菲集團(tuán)將接手中信興業(yè)轉(zhuǎn)讓的所持拉菲蓬萊酒莊30%的股份，從而全資經(jīng)營(yíng)這一旗下第三家海外也是在亞洲和中國(guó)布局的第一家酒莊。
根據(jù)the drink business報(bào)道，拉菲集團(tuán)對(duì)中信興業(yè)的退出給出的原因是：“專注于核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略”，而中信興業(yè)方則表示，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，公司正在主動(dòng)退出包括拉菲蓬萊酒莊在內(nèi)的多個(gè)占少數(shù)股份的業(yè)務(wù)?！拔覀円廊粚?duì)拉菲蓬萊酒莊的成功保持信心”，中信興業(yè)方稱。
對(duì)于中信興業(yè)的退出，蓬萊葡萄酒官方人士在朋友圈表示，產(chǎn)區(qū)政府對(duì)于拉菲蓬萊酒莊的支持不會(huì)受影響，支持只會(huì)增加，不會(huì)減少。
中信興業(yè)退出之后，在這也意味著，拉菲蓬萊酒莊以后就由拉菲集團(tuán)“自己玩”了，或許這已經(jīng)是最好的結(jié)局——這樣拉菲蓬萊酒莊可以完全按照自己的想法去運(yùn)營(yíng)。
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拉菲、中信互稱對(duì)方“好前任”
雙方合作始于2008年，引起世界范圍關(guān)注的拉菲蓬萊酒莊葡萄酒更將在年中之后發(fā)布，但中信興業(yè)還是選擇了退出。對(duì)此，雙方互相給予了很高的評(píng)價(jià)。
中信興業(yè)表示，在拉菲蓬萊酒莊項(xiàng)目上花費(fèi)的時(shí)間和精力十分寶貴，對(duì)于拉菲集團(tuán)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)策略和對(duì)葡萄酒品質(zhì)的堅(jiān)守印象深刻?！斑@就是為什么它可以成為全球知名葡萄酒公司之一的原因”。
雖然國(guó)產(chǎn)拉菲9年沒(méi)上市，其實(shí)2013年拉菲蓬萊酒莊已經(jīng)有第一次收成，官方給出的評(píng)價(jià)是“不好、不壞”，最終也并未推向市場(chǎng)。時(shí)任拉菲集團(tuán)董事總經(jīng)理克里斯托弗·薩林表示，“100年后我們才能看到成功與否”，凸顯了官方對(duì)于鍛造葡萄酒品質(zhì)的決心。
值得一提的是，中信興業(yè)對(duì)于拉菲集團(tuán)的支持還體現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓時(shí)設(shè)置的“門(mén)檻”：對(duì)轉(zhuǎn)讓方在受讓資格條件上做了多條指向性的限制。彼時(shí)，拉菲集團(tuán)不但擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，同時(shí)還擁有隨售權(quán)?；蛟S，從轉(zhuǎn)讓之初，中信興業(yè)依然希望拉菲集團(tuán)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)酒莊。
一邊是中信興業(yè)對(duì)于拉菲集團(tuán)堅(jiān)持品質(zhì)的理解與支持，另一邊則是拉菲集團(tuán)對(duì)于中信興業(yè)的感謝。拉菲集團(tuán)即將卸任的總裁兼首席執(zhí)行官Christophe Salin高度評(píng)價(jià)了中信興業(yè)的工作，“我們對(duì)他們所做的工作非常滿意，他們團(tuán)隊(duì)效率非常高，感謝他們?yōu)榫魄f所做的努力和貢獻(xiàn)”。
從結(jié)果來(lái)看，中信興業(yè)一方雖然可能并未過(guò)多參與拉菲蓬萊酒莊的經(jīng)營(yíng)，但從中向國(guó)際先進(jìn)的拉菲集團(tuán)學(xué)習(xí)了有關(guān)葡萄種植、釀酒以及品牌方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于中信集團(tuán)旗下的中信國(guó)安葡萄酒有一定的借鑒意義，同時(shí)對(duì)于中信興業(yè)開(kāi)展跨國(guó)合作同樣有重要意義。而對(duì)于拉菲集團(tuán)來(lái)講，更大的收獲在于拉菲蓬萊酒莊運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)步推進(jìn)。
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國(guó)產(chǎn)拉菲年內(nèi)或上市
中信興業(yè)為什么“不等了”？
中信興業(yè)轉(zhuǎn)讓所持拉菲蓬萊酒莊的消息最早出現(xiàn)在2017年11月，雖然彼時(shí)已經(jīng)有消息稱國(guó)產(chǎn)拉菲將在2018年晚些時(shí)候上市，但依然未能阻礙中信興業(yè)退出的決心。
一個(gè)眾所周知的原因是收益較低。中信興業(yè)通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的拉菲蓬萊酒莊30%股權(quán)，作價(jià)僅僅3256萬(wàn)元，如果以原始資本金2700萬(wàn)的投入來(lái)計(jì)算（不計(jì)股東貸款的利息收益）中信興業(yè)9年僅僅獲得556.25萬(wàn)的收益，回報(bào)率為20.6%，并不高。而且這一回報(bào)率的前提是，中信興業(yè)還向蓬萊拉菲酒莊提供了擔(dān)保和貸款。
對(duì)于2016年末總資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)430億元、凈資產(chǎn)規(guī)模超160億元的中信興業(yè)來(lái)講，2700萬(wàn)的投資其實(shí)并不多，完全有能力繼續(xù)推進(jìn)這筆投資。但在中信集團(tuán)整體正在向主業(yè)聚焦的背景下，中信興業(yè)“專注于核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略”似乎也是一種選擇。
中信興業(yè)投資范圍包括基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高端制造等，即使是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)布局的隆平高科等，也都與葡萄酒業(yè)務(wù)并未多大關(guān)聯(lián)，在產(chǎn)業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)協(xié)同的情況下，堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)拉菲蓬萊酒莊并不是一個(gè)最優(yōu)方案。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年中信集團(tuán)連續(xù)處置多宗資產(chǎn)，1.27億轉(zhuǎn)讓青島特殊鋼鐵100%股權(quán)、13億轉(zhuǎn)讓中信網(wǎng)絡(luò)49%股權(quán)、4.51億轉(zhuǎn)讓中信期貨6.53%股權(quán)、28億退出重慶地區(qū)3條高速公路。值得注意的是，中信集團(tuán)似乎對(duì)葡萄酒業(yè)務(wù)也失去了興趣，旗下的葡萄酒業(yè)務(wù)公司中葡股份也已經(jīng)開(kāi)始布局電池級(jí)碳酸鋰和鉀肥生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。
此外，據(jù)媒體報(bào)道，隨著即將開(kāi)莊，拉菲集團(tuán)提出希望對(duì)拉菲蓬萊莊園進(jìn)行新一輪的增資。而基于上市種種考量，顯然讓中信興業(yè)繼續(xù)增資已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，或許才最終促使其選擇出售股份。
顯然，除非把葡萄酒業(yè)務(wù)視為一種“愛(ài)好”，否則對(duì)于聚焦主業(yè)和尋求投資回報(bào)的中信興業(yè)來(lái)講，拉菲蓬萊酒莊都不是一個(gè)好的選擇。
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警惕！“中國(guó)人在法國(guó)投資的酒莊有5-6個(gè)荒廢了”
與很多人印象中葡萄酒莊的“高大上”不同，其實(shí)經(jīng)營(yíng)葡萄酒莊是一個(gè)“苦差事”。國(guó)產(chǎn)拉菲即將上市的最后一刻，中信興業(yè)依然選擇退出，再次證明葡萄酒酒莊“一次投資，終身燒錢(qián)”的威力。
有業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)如此估算，通常，如果收購(gòu)一個(gè)酒莊要1000萬(wàn)歐元，企業(yè)一般最少還要投入1000萬(wàn)歐元運(yùn)營(yíng)。
在這一方面，不少中國(guó)投資人在海外投資的酒莊相信是“深有體會(huì)”。2017年年中，法國(guó)媒體一則關(guān)于“兩座被中資收購(gòu)的位于波爾多梅多克地區(qū)的酒莊近期莊主失聯(lián)”的消息引起了行業(yè)關(guān)注，有相關(guān)媒體報(bào)道稱，“由于酒莊的管理情況嚴(yán)重下滑，所有的管理團(tuán)隊(duì)人員都已不知去向。
這似乎只是揭開(kāi)了冰山一角。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，僅僅在法國(guó)，已經(jīng)有5-6家中國(guó)人收購(gòu)的酒莊被荒廢了。
實(shí)際上，與很多人印象中投資酒莊的一次性買斷不同，葡萄酒莊是“活”的，需要持續(xù)投入。投資人出錢(qián)買下的只是地面建筑和土地，要想讓酒莊正常運(yùn)轉(zhuǎn)，葡萄苗木種植、釀酒設(shè)備更新、釀酒師和產(chǎn)業(yè)工人、酒莊建筑維護(hù)等方面需要不菲的資金，尤其是一些已經(jīng)停產(chǎn)或者新設(shè)立的酒莊，投資則更大，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)購(gòu)買酒莊的費(fèi)用。
這一點(diǎn)，從拉菲蓬萊酒莊身上同樣可以得到印證：經(jīng)營(yíng)了9年還沒(méi)有賣出一瓶酒，負(fù)債已經(jīng)超過(guò)數(shù)億元。根據(jù)蓬萊酒莊披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年度，“蓬萊酒莊”凈利為-944.85萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)15788.42萬(wàn)元。截至2017年8月31日，凈利為-418.8萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)24531.45萬(wàn)元。
與拉菲蓬萊酒莊一樣，中國(guó)本土酒莊同樣不乏這樣艱苦創(chuàng)業(yè)的案例，例如新疆鄉(xiāng)都酒業(yè)董事長(zhǎng)李瑞琴帶領(lǐng)家人種了近20年才在戈壁灘上形成了規(guī)模化的葡萄酒基地，過(guò)程中投入的資金和揮灑的汗水早已不計(jì)其數(shù)。
拉菲蓬萊酒莊之于中信興業(yè)，再次為很多人上了一個(gè)生動(dòng)的課：葡萄酒莊投資是中長(zhǎng)期投資，如果希望尋求短期的財(cái)務(wù)回報(bào)并不現(xiàn)實(shí)，甚至還對(duì)投資人在中短期有較大的財(cái)務(wù)壓力，這值得所有投資人警惕。
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中信興業(yè)退出之后
國(guó)產(chǎn)拉菲仍值得期待
雖然酒莊“燒錢(qián)”要讓人“印象深刻”，但正如中信興業(yè)所表達(dá)的“我們依然對(duì)拉菲蓬萊酒莊的成功保持信心”觀點(diǎn)，并不能阻礙國(guó)產(chǎn)拉菲上市讓全世界值得期待。
根據(jù)拉菲集團(tuán)官方信息，2016年份是蓬萊莊園第四個(gè)采收年份，相比較前三次實(shí)驗(yàn)性收獲，2016年份葡萄的生理平衡、單位產(chǎn)量和質(zhì)量水準(zhǔn)都有明顯提升，這也預(yù)示著，蓬萊酒莊釀造的葡萄酒也從“試驗(yàn)性產(chǎn)品”變成了“真正的葡萄酒”。
據(jù)介紹，按照計(jì)劃蓬萊拉菲莊園將在 2018 年正式開(kāi)莊，這也意味著第一批國(guó)產(chǎn)拉菲即將上市。2017年年初，Christophe Salin也曾透露，國(guó)產(chǎn)拉菲有望于2018年秋季開(kāi)始投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)數(shù)量不會(huì)超過(guò)3000箱。此外也有消息稱，第一批國(guó)產(chǎn)拉菲有望出售2萬(wàn)瓶左右，并且大部分都將在中國(guó)銷售。未來(lái)拉菲計(jì)劃把蓬萊酒莊的年產(chǎn)量提升到12萬(wàn)瓶。
截至目前，官方并沒(méi)有對(duì)國(guó)產(chǎn)拉菲定價(jià)有所披露，甚至名字都尚未披露，顯然按照拉菲集團(tuán)的命名規(guī)則，很大概率不會(huì)被稱為“蓬萊拉菲”，但不少行業(yè)人士基于拉菲的品牌背書(shū)稱之為“中國(guó)頂級(jí)葡萄酒”。
如果堅(jiān)持這種定位，那么不得不讓人想起酩悅軒尼詩(shī)推出的香格里拉產(chǎn)區(qū)的中國(guó)產(chǎn)傲云葡萄酒，這款據(jù)稱是釀制成本最高的葡萄酒定價(jià)300美金，即便如此定價(jià)依然在世界范圍十分搶手。傲云的推出，向世界葡萄酒展現(xiàn)了中國(guó)葡萄酒的新形象，中國(guó)葡萄酒同樣能夠做高端葡萄酒。
如果對(duì)比拉菲在世界上的投資的另外幾家海外酒莊來(lái)看。拉菲巴斯克酒莊、奧希耶酒莊、卡羅酒莊在中國(guó)市場(chǎng)目前銷售的葡萄酒價(jià)格都未超過(guò)400元，不少都在100-300元之間。如果國(guó)產(chǎn)拉菲按照這一慣例定價(jià)，那么平價(jià)拉菲的出現(xiàn)，顯然不會(huì)沖擊“82年拉菲”在消費(fèi)者心目中的形象，與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)拉菲對(duì)于品質(zhì)的苛刻，有可能對(duì)國(guó)產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)生洗牌效應(yīng)，將一眾定價(jià)相近的國(guó)產(chǎn)葡萄酒“挑落馬下”。
無(wú)論是國(guó)產(chǎn)拉菲按照哪種定價(jià)，拉菲集團(tuán)在中國(guó)設(shè)立酒莊本身就有很強(qiáng)的品牌效應(yīng)，讓世界葡萄酒重新審視中國(guó)葡萄酒，對(duì)于提升中國(guó)葡萄酒，尤其是蓬萊產(chǎn)區(qū)的國(guó)際知名度具有重要意義。
與很多經(jīng)銷商、消費(fèi)者“看不起”國(guó)產(chǎn)葡萄酒不同，越來(lái)越多的國(guó)外釀酒師和投資人開(kāi)始在中國(guó)葡萄酒產(chǎn)區(qū)釀酒，拉菲集團(tuán)在蓬萊的嘗試，酩悅軒尼詩(shī)在香格里拉的嘗試，對(duì)于未來(lái)在山東煙臺(tái)、河北昌黎、吉林通化、甘肅武威、寧夏賀蘭山東麓等葡萄酒產(chǎn)區(qū)“孵化”出更多的“國(guó)產(chǎn)拉菲”具有重要意義。
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